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博易大师闲谈归复上海证券交易所关于对海南航空控股股份有限公司-【zixun】

发布时间:2021-10-26 09:37:34 阅读: 来源:冷弯机厂家

博易大师闲谈归复上海证券交易所关于对海南航空控股股份有限公司

博易大师闲谈归复上海证券交易所关于对海南航空控股股份有限公司 2021-01-28 206 0 海航控股有限公司(以下简称“HNA控股”或“公司”)成立于2020年12月

9月9日,收到上交所上证函[2020]2683号《关于海南航空》

关于控股有限公司(以下简称“《问询函》”)收购资产相关事宜的询函,

接到《问询函》后,公司高度重视,积极组织相关部门认真整理资料,核对信息。

2020年12月9日,贵公司披露了博一主公司拟支付204816元的公告。32万元转海航集团

空中旅行有限公司(以下简称“长安空中旅行”)拥有20亿股。同时,计划收购HNA航空公司

数到17118。53万。经审查,以下事项需要贵公司核实和披露。

1.公告披露,长安航空注册资本100亿元,全体股东权益预计价值29。18

本次交易中,公司购买了标的资产20%的股权,交易价格为20。48亿元。请补充

披露:(1)公司支付20。交易定价48亿元,预估价2.9%。标的资产2亿元

20%股权,交易安排是否合理公平,是否有损上市公司利益;(2)龙

(一)公司以20。交易定价48亿元,预估价2.9%。标的资产2亿元

28。5亿元,股东实际出资比例占注册资本的28.5%。50%。其中,中欧发展的实收投资者

20亿元人民币,占注册资本的20%;陕西机场民航产业投资有限公司

以下简称“陕西机场航空投资”,实收资本为人民币8元。5亿元,占注册资本的8%。5%。

根据实收注册资本,中欧的持股比例是70。18%;陕西机场航空投资的持股比例为

进行了评估。这一次采用资产基础法进行评估。截至2020年9月30日,长安航空

所有股东权益的账面金额为27。87亿元,预估值2.9。18亿元,增长1。31亿元,实现增值

费率是4。72%。实收注册资本28按长安航空。按50亿元计算,长安航空每股净资产

相当于人民币1元。0241元。公司有1。0241元/股,共计20。转让价格48亿元

中欧发展持有长安航空20亿股。长安航空实收资本28。50亿元,

对应持股比例为70。18%。根据长安行律《公司章程》的规定,公司股东按实缴比例出资

2016年11月合资成立的有限公司,出资35亿元人民币。2016年12月19日,陕西

讨论转让方式转让给陕西机场航空投资有限公司,变更登记于2017年1月5日完成。转变成

建成后,中欧发展认缴出资65亿元人民币,占注册资本的65%;陕西机场航头

截至2020年9月30日,长安航空实收资本为28。5亿元,其中中欧发展支付

出资20亿元人民币,占70%。18%;陕西机场航空投资有限公司实缴出资额人民币8元。5亿元,占

评估报告为基准。本次评估采用资产基础法。截至2020年9月30日,长安

所有股东权益的账面金额为27。87亿元,预估值2.9。18亿元,增长1。31亿元,

增值率4。72%。实收注册资本28按长安航空。按50亿元计算,长安航空有净份额

资产折合人民币1。0241元。公司有1。0241元/股,共计20。48亿元的价格

转让中欧持有的长安航空20亿股。长安航空实收资本28。50亿元计量

算了一下,对应的持股比例是70。18%。根据长安行律《公司章程》,公司股东符合实际

是公司支持长安航空快速发展和研发的表现

能力;(2)与长安航空相关的长期股权投资的形成过程,结合长安航空的经营情况

长安航空目前持有长安航空26。59%的股权。长安航空2019年净利润-5484

万元,2020年1-9月净利润为-2716万元,亏损主要是由于长安航空和长安航空的长期关系

航空性能受到很大影响;随着复工投产的稳步推进,长安航空的经营业绩将逐步恢复。

2016年,长安航空各占一股

1。9428元人民币的价格对长安航空现金增资20亿元,

持有长安航空26。59%股权。受新冠疫情影响,长安航空2020年1-9月实现净利

润-0。99亿元;长安航旅1-9月确认投资亏损0。26亿元。随着长安航空复工复产

为评估结论,经评估,长安航空净资产账面值为69。67亿,评估值为81。78亿元,

2016年5月9日首航以来,长安航空运输旅客近967万人次,并在2019年11

结合的航线网络布局,实现连接国内、覆盖丝绸之路沿线及周边的国际航线)从国内可比并购交易案例整体估值水平分析长安航空估值的公允性

净资产账面值为69。67亿元,评估值为81。78亿元,市净率为1。17倍(注:市净

率=100%股权估值/2020年9月净资产)。长安航空及国内航空运输企业可比交

(注1:数据来源为相关交易公告及财务报表,对于收购标的公司部分股权的,按比

从以上近年国内可比并购交易案例统计对比分析情况可以看出,该等可比交易市净率平

均值及中值分别为 2。10倍和 1。63倍,高于长安航空对应的 1。17倍市净率。因此,通过与

2016年11月长安航旅以2015年12月31日为基准日对长安航空进行增资

20亿元,长安航空每股净资产为1。6141元,长安航旅以每股1。9428元价格对长

净资产为1。7195元,整体估值折算每股估值为2。0185元,折算市净率为1。17倍。

步扩大,从1架起步增加至11架中型客机,服务品质自开航以来名列民航前茅。

经营业绩表现稍弱,且2020年又受到新冠疫情冲击,经营业绩受到较大影响,

盈利情况不佳。随着国家十三五规划中对西安机场的战略定位及国家“一带一路”

3。9%,市净率低于其出资时市净率指标,本次估值符合长安航空历史估值水平及

权益,博易大师成为长安航旅控股股东,是基于“一带一路”国家战略下支持长安航空长足

截止2020年9月30日,长安航旅其他应收账款余额为52,483。13万元,计

款余额为52,418。46万元,占长安航旅其他应收款期末余额的比例为99。88%。该

笔款项已于2020年12月22日收回,本次交易不会导致公司新增资金占用情况。

长安航旅对海航现代物流集团有限公司的其他应收款余额为52,418。46万元,

占长安航旅其他应收款期末余额的比例为99。88%。该笔款项已于2020年12月

截止2020年9月30日,海航控股货币资金余额为166。86亿元,不受限货

累计未按时偿还本金及利息共计人民币268。41亿元,其中人民币28。58亿元已于

2020年6月30日前偿还或与银行等机构签订展期协议,剩余人民币239。83亿元

租赁协议、资产证券化项目发行条款或债券发行条款要求公司随时偿还相关借款、

融资租赁款、资产证券化项目应付款以及债券的全部本金及利息于 2020 年6

要求立即还款,然而,公司也尚未获得相关银行、出租人以及债权人的书面豁免,

元,其中购买长安航旅股权款20。48亿元,收购海航地服相关民航特种车辆资产

1。71亿元。本次收购价款以外部债权回款进行支付,不会对公司当前流动性和偿

特种车辆和8个车辆配套使用的托盘。截至2020年9月30日,标的资产账面

股现有86台地服车辆,账面价值约794万元人民币,数量较少且多数车辆老旧,

购置了海航地服643辆民航特种车辆和8个车辆配套使用的托盘迅速补充公司车

车、配餐车、垃圾车、清水/污水车、除冰车等,博易大师车辆购置时间大多在2016年至

2020年期间,主要分布在海南、北京、云南、新疆、陕西、山西等机场,有专

信德(北京)资产评估有限公司出具了以2020年9月30日为评估基准日的《海

辆评估项目资产评估报告》(同致信德评报字(2020)第010170号),本次评估

采用重置成本法,截至2020年9月30日,标的资产账面净值1。68亿元人民币,博易大师

评估值为1。71亿元人民币,评估增值277。64万元,增值率1。65%,评估结果有

一定的增值。参考上述评估值,海航控股购买海航地服拥有的643辆民航特种车

辆和8个车辆配套使用的托盘,交易金额共计1。71亿元人民币。本次交易定价

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