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高国华金融时报A股中长期趋势不会改变

发布时间:2021-10-21 03:10:01 阅读: 来源:冷弯机厂家

高国华金融时报:A股中长期趋势不会改变

高国华金融时报:A股中长期趋势不会改变 更新时间:2011-3-19 10:28:36   出乎市场预料,3月18日晚间,央行宣布自从2011年3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第3次上调存款准备金率,至此,大型金融机构的存款准备金率升至20.0%的历史高位。根据测算,此次上调准备金率将再次冻结资金近4000亿元,对于尚在调整当中的A股市场来说,在资金面上将会带来新的压力。

不过,接受本报记者采访的相关人士纷纷表示,此次调整短期来看,对A股市场可能会有一定的压力,但调整幅度不会很大,不会改变市场的中长期回暖趋势。

近期随着央行公开市场操作1年期央票利率上扬,公开市场操作回笼流动性的功能开始发挥,尽管由于1年期央票利率上扬一度引发市场加息预期,但公开市场大力度回笼流动性也使得业内对央行上调存款准备金率的预期开始降低。“尤其是2月份金融统计数据显示,信贷增速和货币增速已经下降的情况下,央行再次祭出紧缩政策超出市场预期。”华创证券宏观分析师周东海接受采访时表示,此次上调存款准备金率在时间点选择上超出了市场预期,但同时也降低了短期内加息的可能性,对市场而言影响不大。不过,他同时表示,这意味着后期通胀压力仍旧非常大,货币政策整体上依旧趋紧。“二季度通胀压力会显现出来,一是后期翘尾因素很高,二是日本地震以及日本大量投放货币导致物价上涨的可能性加大,加大了通胀压力。”

南方基金首席策略分析师杨德龙接受采访时也表示,央行动用存款准备金这种货币工具,主要是从量化上应对当前的通胀压力,反映了政府治理通胀的决心。他表示,目前国内通胀压力依然较大,PPI高企将向CPI产生传导作用,因此,3月份CPI有可能再创新高。

不可否认,对于股市来说,再次上调存款准备金率总体上是流动性收紧走势,短期对市场资金可能会造成压力。湘财证券认为,在日本大地震的背景下,央行年内第3次上调存款准备金率,一定程度上将影响下周大盘走势。但综合分析我国证券市场所面临的基本面情况,多位业内人士均表示,不会对市场中长期走势造成大的影响,并且表示不必对市场资金面过于担忧。阳光私募从容投资总经理吕俊认为,市场存量流动性总量已经相当庞大。因此,最近几次收缩货币的措施并没有导致股票市场资金严重抽离,对近期股市仍保持乐观。

谈及此次上调存款准备金率对股市的影响,杨德龙认为,这是为应对通胀预期所作的考虑,虽然进一步收紧流动性,但这对股市及楼市影响较小。五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠也表示,央行上调存款准备金率在市场预料之内,对A股走势影响不大。刘德忠认为,目前上调存款准备金率的政策效应已经减弱,不会对股市产生过大影响,预计下周A股将维持目前的振荡整理走势,股指不会出现大幅波动。广发证券相关人士也表示,近期受日本地震影响,国际大宗商品价格出现剧烈波动,股市也陷入波动之中,但总体看,目前股市估值较低,下跌的空间并不大。此外,有业内人士认为,这对房地产市场是一个负面信号,累加效应有助于房产价格的调控。尽管目前房地产调控已经初见成效,但政策调控的累加效应将进一步诱发市场的观望情绪,推动楼市资金进入股市。

而大成基金相关人士则认为,央行再次上调存款准备金率对市场会有一定影响。因为虽有央票到期因素,但在货币信贷环比增速连续两个月很低的背景下仍然继续上调存款准备金率,负面影响越来越大,如果此政策方向继续延续,可能会出现政策紧缩过度的局面。对于市场而言,愈趋严厉的调控政策和较紧的资金面是目前难以克服的环境因素,近期波动幅度仍将较大。

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