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二级市场追新从博傻转向博智

发布时间:2021-01-07 09:22:02 阅读: 来源:冷弯机厂家

上周A股市场在前半周延续疾风暴雨式的大调整,好在后两天发力收阳,让投资者着实心惊了一把。不过,对于那些在周二以开盘价30元买进光大证券的“追新族”来说,心里一定拔凉拔凉的,因为其账面浮亏已逾17%。

从长远来看,以30元价格买进光大证券,未必就是一个错误的选择,但其高达58.56倍的发行市盈率,已然高处不胜寒。而遭受“冲动的惩罚”最重的,还是那些在14、15元高位杀进四川成渝的“追新族”,目前亏损已经过半,注定要在高高山巅之上长时间地“站岗放哨”。

自IPO重启以来,已先后有四川成渝、中国建筑和光大证券三只大盘股发行上市,对一级市场中签者而言,以开盘价卖出无疑是一个正确决策,而对二级市场“追新族”来说则是基本吃套。中小板亦是如此。从新近上市的9只新股来看,除了万马电缆、光讯科技当前股价超过开盘价,其余7只股票均较开盘价有一定距离,其中神开股份较开盘价已跌去逾30%。盲目“追新”无异于博傻,参与的投资者大多知道这不过是击鼓传花式游戏,却都希望有更傻者在更高位“接棒”,殊不知自己接到很可能就是最后一棒。

当博傻者觉醒之后,市场对“炒新”的转向可能就此出现。在光大证券有破发之虞影响下,上周五同时上市的四只新股表现相当“低调”,首日平均涨幅仅为58%,其中天润曲轴、博深工具涨幅不过42%,远低于此前中小板新股平均涨幅。

二级市场“追新”从疯狂转向理性,这是一个值得关注的积极信号。今年以来,监管部门对新股发行制度作出较大修改,其中有两点十分重要,一是新股发行向中小投资者倾斜,二是约束询价机构行为,督促其理性尽职。关于第一点,中小投资者在参与申购中国建筑时获益良多,自不待言。至于第二点,市场的事情还是市场办,更多的还是要靠无形之手加以约束引导。其实有关方面根本不必担忧新股破发,让询价机构搬起石头砸自己的脚,接受一下风险教育,何尝不是一件好事呢?若果真出现破发,相信机构再参与询价时,即便不对别人负责,也要对自己兜里的人民币负责。

从这个角度看,光大证券上市既是二级市场“追新”的分水岭,也是机构参与询价的“拐点”。听闻中金公司昔日承销一家企业赴海外上市时,其投行部门与发行营销部门为增减一分钱发行价而争得面红耳赤,其中一位女士据理力争,竟伏案大哭,其敬业精神、职业素养着实令人称道。中金的这一点无疑值得学习,当上市公司一味要求高价发行以圈得更多资金时,保荐机构、询价机构也应该大声说“NO”!

上周五,四只新股联袂在中小板上市,有资深人士认为,这是有关方面在为创业板探路。目前首届创业板发审委已组建完毕,下月就要正式“开工”,由于100多家企业早已“排排队”,因此预计发审会开张后就会连轴转,以保证有足够的“武器弹药”来遏制市场恶炒。有观察人士建议,首批创业板挂牌企业应不少于20只,甚至可以更多一些,从而避免盲目“追新”现象重演。

主板、中小板、创业板同时开闸放水,A股市场新股发行由此走进新时代,一个真正的买方市场将加速形成。市场供给急剧增加,既是市场发展壮大的重要标志,也是二级市场投资者比眼力、比智慧,从博傻转向博智、转向理性投资的重要发展时刻。

从博傻到博智,这是一次质的飞跃。对于理性的投资者来说,应做足新股功课,选择真正的有价值公司“潜伏”其中,即便成不了巴菲特,也可以找赵丹阳晒晒成绩单。

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